中国物流与采购联合会9月1日发布数据，8月份PMI在连续三个月下滑后再现回升，沪铜为此大受鼓舞，1012合约最高达到59880元/吨，创下4个月以来的最高点。

　　下半年，在宽松货币政策的刺激下，金属价格存在攀升可能，但基本上可以排除大涨乃至创出全年高点的可能。

　　震荡特征明显自8月初以来，铜、锌基本上维持区间运行，铝价则出现了较大幅度的回落。其中，LME3个月铝从2200美元/吨以上的高位回落到 2000美元/吨附近，沪铝也从16000元/吨附近向下回落，并在15300元/吨附近奠定底部。不过总体上看，过去的一个月内视作有色金属市场呈现了 震荡行情这一特征。

　　从表观上看，美元指数是导演有色金属震荡行情的重要因素。我们观察美元指数的走势，可以发现其最高点恰恰是在6月7日取得（88.708），之 后便一路下滑直至跌到80附近触底反弹。美元指数的下跌止于8月3日，尽管8月6日还录得了一个近期内的最低点80.085，但基本上在8月 3日之后美元指数已经进入一个横向震荡的行情。

　　而金属的这波上涨大概止于何时呢？铜价在8月2日收出大阳线，当天涨幅2.53%，而次日LME铜价收阴，当天的最高价7485美 元/吨未能超过前一天的最高价7500美元/吨。铝和锌也在8月3日这一天结束上涨势头，尽管各自的表现形式各有差异：锌价重心继续小幅抬高，而铝价则在 这之后开始稳定回落。与此同时，美元指数上扬至83附近。

　　金属走势看美元无法断言美元指数与金属价格呈现严格的反向关系，但是我们还是可以找到一些关键的转折点。的确，要展望未来金属价格的走向，从美元入手应当算是一条便捷的道路。

　　自6月7日始，美元指数结束上涨开始回落，其背后的重要原因是市场对欧债危机的担忧开始得到缓解。近期葡萄牙和西班牙国债的成功发行以及欧元区 持续的财政紧缩计划均减轻了欧元的压力，使得欧元美元得以攀升。而在美元指数当中，欧元占据了超过50%以上的比重。欧元美元的上涨自然而然促进了美元指 数的下跌。事实上欧元/美元也恰好是在6月7日这天达到最低点：1.1876.美元/欧元。

　　这几方面都向我们显示出一点，美元指数要下破80不易。但金属如果要继续取得根本性的上涨行情，乃至突破年内高点，毋庸置疑，必然需要美元指数下破80来提供助力。

　　就金属目前的走势，在延续了多日的震荡行情之后，金属价格的上行突破继续存在可能。这主要还是来自于西方的流动性。美联储主席伯南克表示，准备 在必要的时候采取行动，支持经济并避免出现通货紧缩。显然，在宽松货币政策的刺激下，金属价格存在继续攀升的可能，但基本上可以排除下半年大涨乃至创出全年高点的可能。

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