路透纽约7月24日电---企业招聘活动低迷或许阻碍了美国经济,但没有阻碍美国大公司获利,这要归功于海外业务成长和国内成本控制.不过对1,400万没有工作的美国人而言,这个消息实在是糟糕.

　　正常情况下,大公司对就业大幅攀升求之不得,因为这会转化为内需.但现在并非正常时期.海外有数不清的增长机会,尤其是在中国和其他繁荣的亚洲经济体,令部分美国大公司获利有望创下纪录高位,即便其国内业务徘徊不前.

　　上周联合技术(United Technologies)(UTX.N: 行情)首席财务官Greg Hayes的话再明确不过了:"我们已经节省掉这块(人力)成本.销售额回来了,但人员数量没有回升.这归于我们过去几年实施的结构性成本削减措施,由此得到很强的获利."该公司第二季获利增长19%,目前招聘活动主要集中在需求迅速增长的新兴市场.

　　当前财报季中,还有许多公司获利攀升.

　　已经公布业绩报告的标准普尔500指数成分股中,约78%的公司第二季获利超越华尔街预期.许多公司得益于金融危机时期削减成本,之後哪怕营收回升也严格控制成本.

　　经济学家指出,利用更少资源创造更多财富的能力,导致美国出现两种速度的复苏--标普500指数自衰退结束以来翻了一番,全年每股盈馀(EPS)有望创下纪录新高,而就业仍低于2008年底公司获利触底时的水平.

　　6月美国非农就业人口增幅创下过去九个月来最低,失业率升至9.2%,接近2009年6月衰退结束时的9.5%.

　　野村资深美国经济分析师Ellen Zentner称:"此次经济衰退中的裁员活动前所未见.美国公司效率空前的高.

　　"**薪资几乎不见增长**

　　另一方面,工人分享到的实值国民收入增长却从未如此之低.美国东北大学(Northeastern University)经济学家最近研究得出,2009年第二季至2010年第四季期间,美国公司获利占到了国民收入增幅的88%.而工人们只得到略超1%.

　　研究得出:"此次复苏中唯一的主要受益者是公司获利、股市及其股东."高失业率令美国薪资增幅大大受限,这也有利于利润率.

　　劳工部近期数据显示,截至3月的一年里,单位劳工成本仅上升0.7%,还不足以弥补前12个月里2.9%的跌幅.

　　美国东北大学经济学教授Andrew Sum称,这种不对等现象"是史无前例的",不利于未来经济成长,尤其是在很多公司握住现金不投资的情况下.

　　他说道:"工人们没有钱,没有购买力,这就是消费不振的原因."美国经济第一季大幅减速,第二季增速料仍不足2%.

　　**鸡生蛋,还是蛋生鸡**

　　企业生产力提高源自1990年代,部分得益于科技发展,以及进军成长迅速且成本较低的发展中国家市场.

　　许多获利最高的公司都拥有海外市场.通用电气(奇异、GE)(GE.N: 行情)称,获利增长21.6%部分归功于海外市场对其重型设备的强劲需求.

　　美国情况明显不同.消费者仍在努力偿还繁荣时期欠下的高额债务,大大减少了支出,进而意味着公司招聘动力不足.

　　Zentner称:"这就像鸡和蛋的故事--是需求还是供给拉动了增长.研究表明,小企业营收不足是妨碍招聘的最大阻力."甚至连基础消费品生产商也感受到痛苦,因失业和低收入让消费者节衣缩食.百事(Pepsi)(PEP.N: 行情)本周下调全年展望,并称北美饮品业务逊于预期.

　　至于对成本敏感的汽车行业,通用汽车(GM.N: 行情)的美国销售总监Don Johnson对路透称,其生产经理已经在"提高生产线效率,额外新增班次,以减少额外的部门".该公司暗示,不急于建立新厂房或大量招聘新工人.

　　RBC Capital Markets资深美国经济分析师Jacob Oubina指出,美国债务上限谈判陷入僵局带来的副作用--对未来税率和税收政策的不确定感,也让公司谨小慎微.

　　但瑞士信贷的美国股市策略师Doug Cliggott称,投资者和公司首席执行官们或应做好下半年及以後获利变差的准备.

　　一个原因是,海外增长似乎正在放缓,例如中国和巴西等经济繁荣的经济体在打击通胀.

并且,尽管美国利率或将在一段时间内保持极低水准,但公司将无法指望大规模的联邦政府支出--Cliggott称联邦支出也是过去两年公司获利的一个利好因素。

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