中国银行日前发布2012年二季度宏观经济金融形势分析报告，报告认为受外部环境有所好转、政策预调微调效应显现等因素的影响，预计中国经济二季度增长将比一季度小幅回升，GDP增长8.4%左右，CPI上涨3%左右，中国经济"硬着陆"的可能性很小。分析人士指出，尽管今年一季度我国部分经济指标增速继续回落，引起各方对经济增长动力不足的担忧，但是二季度经济形势有望企稳止跌，因此，不必对中国经济过分担心。 

　　一季度增速进一步走低

　　根据国家统计局近日公布的数据显示，今年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%。其中，国企利润同比下降19.7%。这是自2009年11月以来，工业企业利润首次出现负增长，各方担心中国经济在去年第四季度出现反弹后可能再度陷入低迷。

　　此外，在连续回升3个月后，3月份汇丰银行公布中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.1%，创下4个月以来的低点。而制造业生产活动的放缓已经开始影响就业市场，就业指数创2009年3月以来的新低。

　　一系列经济数据增加了市场对3月份经济增速可能进一步下滑的担忧。中金公司首席经济学家彭文生表示，从消费、投资和贸易数据看，总需求进一步放缓态势明显。预计一季度GDP环比增速可能从去年四季度的2.0%放缓至1.6%，低于此前预期的1.9%，同比增速可能降至8.5%左右，低于预期的8.7%。

　　未来经济不确定性增加

　　那么，一季度经济下滑的态势是否意味着今年经济形势不确定性的增加，经济下行究竟会下探多深呢？国务院发展研究中心副主任刘世锦表示，从今年前两个月的经济数据来看，我国经济增长延续了回落的态势，不确定性超过了以往。不过，今年我国经济增速应该可以保持在8%以上，二季度以后经济增速可能趋稳，但此后能否反弹尚不能确定。

　　"目前经济下行中不确定性因素让人担忧。"中国银行业协会行业发展研究委员会副主任、交通银行首席经济学家连平在接受本报记者采访时表示，受全球经济环境的影响，今年我国外贸可能还会有进一步的回落。

　　其次，是资本流动。连平表示，资本流动对中国经济影响是很大的，前两年都是大规模的流入，今年贸易顺差缩小，资本流入的规模也会相应的缩小，再加上人民币升值的幅度放缓，整个净流入规模会越来越少。但是，资本流出却在不断增加，外汇占款由去年的2.78万亿，缩减到今年的1.5万亿左右，而且资本的流入与流出多少，很难由中国的相关政策所决定。

　　第三，是受国内因素的影响。连平分析，自去年房地产市场调控以来，经济增长和消费增速的回落使宏观经济应声下行。今年坚持调控政策，房价会继续下行，房地产投资增速会进一步滑落，房地产市场长期的低迷，一定会对工业、经济附加值、投资等宏观经济产生影响。

　　"所以宏观经济究竟会跌多少，会跌多深，目前很难预测。"连平表示，因为这和上面这些因素中的每一个环节都息息相关，可能某项政策产生松动了，宏观经济数据就会增长多一些。

　　经济仍有内在增长潜力

　　不过，对于二季度的走势和今年经济的整体形势，连平表示乐观："如果上述这些因素没有什么大的变化，那么二季度企稳回升预期的可能性会很大，而且全年GDP增长也会超过今年两会时定下的7.5%的目标，预计会达到8.5%左右。"

　　"要关注宏观经济是否会迅速回落，就需要关注经济运行的相关数据，以及这些数据所透露出的信息。"连平在分析经济走势时强调，首先从投资来看，很多机构预测今年投资将降到20%以下，但综合前两个月的投资数据来看，投资虽然在下降，但还没有出现极度的下降，比市场预期要好得多。其次从外贸来说，虽然增长不到10%，但仍比之前有机构预测外贸可能出现负增长的预期要高。因此，尽管在外贸和投资方面，经济增速在回落，但都不可能是出现急剧下降，在回落的同时也保持了一定的增速。

　　"综合这些数据不难看出，中国经济仍有内在的增长潜力。"连平表示，包括中国城镇化建设，产业转移，以及很多中西部地区的开发项目，都会对经济增长具有拉动作用。中国经济虽然会回落，但不会持续回落，三季度和四季度将会企稳回升。 

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