【铁合金早评】

　　钨市场：欧洲钨铁价格持稳，后市有望走高；国内钨矿库存较多，商家惜售情绪浓郁，富宝分析认为因缺乏需求支撑，近期钨矿价格难大涨。APT、碳化钨厂家报价上扬，据悉碳化钨厂家多报315元/公斤，但成交多集中在308-312之间。

　　钼市场：随着钢市的走弱，钼市行情也一蹶不振；终端需求减少以及压价仍将是钼市面临的重大困境。除了国内下游行情给钼市场带来利空，国际钼价的持续下跌也带来不利的影响。富宝预料：近日钼市内忧外困，单靠信心已经难以支撑钼价。

　　钒市场：近期欧洲钒铁价格持续回升，国内钒价低位持稳，但市场预期仍未回转；上游原料需求稍显好转，商家询盘增加；近期钢价又现跌势，料合金采购价将再次承压。

　　钛市场：攀枝花地区钛矿市场有望回温，云南地区精矿市场投产率略有上升，国内低品矿市场渐有好转迹象；由于上游矿原料市场暂时弱势持稳，下游终端需求始终冷清，钛系中间产品目前仍处低迷阶段，短期内弱势难改。

　　硅市场：硅铁市场运行平稳，厂家表示目前硅铁价格偏低，利润微薄，但钢厂无法接受硅铁涨价，市场短期将维稳运行；金属硅市场低迷不改，成交清淡，丰水期电价未确定前难以企稳，短期仍处于弱势格局。

　　锰市场：目前硅锰价格比较稳定，虽然下游钢材市场疲软，但在高成本的支撑下，硅锰价格难以下降，厂家的报价比较坚挺，预计短期内硅锰价格仍稳固。目前电解锰需求仍然低迷，价格弱势波动不大。

　　铬市场：国内主要港口铬矿库存约276万吨，较4月初下降了大约20万吨；受外盘价格上涨影响，国内部分矿种价格上涨.05-1元/吨度。下游铬铁厂家生产多以恢复正常，厂家原料消耗也使得铬矿需求加大。料5月铬矿市场成交将会大幅增加，价格也将会慢慢回归到较为合理的价位。

　　【业内动态】

　　南非将不会对矿业公司征收超额利润所得税

　　南非矿业资源部长苏珊萨邦古近日表示，南非政府不会对矿业公司征收超额利润所得税，因为南非现有的税收制度与其他国家的相比已具有足够的竞争力。萨邦古说，南非政府在向矿业公司征税时采取了与本国国情相符的政策，这一政策的宗旨就是确保南非矿业具有竞争力，并实现可持续发展。

　　富宝解读：我国从南非进口的铬矿占到进口总量的50%以上。南非矿业每年产生的经济效益占该国国内生产总值的９.６％，所雇佣的人高达５０万，所以保持这一产业的稳定至关重要。

　　广西已探明钨矿资源量已接近5万吨

　　为贯彻落实国务院《找矿战略行动纲要》和国土资源部的“358”目标，广西地矿局按照“3年有重大发展，5年有重大突破，8年重塑资质矿产勘查开发格局”的总体要求，努力构建“公益先行，基金衔接，商业跟进，整装勘察，快速突破”的地质找矿新机制，实现了找矿新突破。

　　富宝解读：实现地质找矿快速突破的关键因素之一是勘查资金的及时足额投入。目前国家资金在地质勘查投入中总体上不足，且面广点稀，难以面面具到。广西促进商业跟进加大资金集中投入实现地质找矿快速突破的方法值得其他地方借鉴。

　　【下游市场】

　　国内光伏业面临双反生死战

　　美国商务部原本要在5月初公布的光伏反倾销调查结果推迟至7月与仲裁一起公布，这是由Solarworld等7家起诉公司共同做出的决定。这个推迟决定背后有两层用意：一是与仲裁一起公布，就能板上钉钉，没有任何回旋余地；二是借此机会，将促使德国乃至欧盟的双反调查尽快立案，对中国光伏行业进行合围战略，全面打击，这才是主要目的。

　　富宝解读：中国企业与Solarworld等企业的主战场已从美国全面转向欧洲，失去美国市场对我国企业影响有限，但若失去欧洲市场将会是致命一击，届时，我国80%的企业都可能因此倒闭。中国商务部应尽快对美国的多晶硅进行双反调查，以此来进行回击，这也能遏制欧盟可能采取的效仿举动。

　　钢铁业困境或推动产业整合

　　一季度，钢铁业出现新世纪以来的首次全行业性质亏损。据中国钢铁工业协会对重点大中型钢铁企业的统计，一季度行业亏损额达10.34亿元，亏损面达33%。2011年同期钢铁业实现净利润超过200亿元，上市钢企业绩表现可谓“愁云密布”。34家上市钢企一季度共亏损17.31亿元，业绩同比下降122.55%。首钢、重钢、马钢等5家钢企预计上半年继续亏损。中钢协统计显示，4月上旬国内粗钢产能创新高，日产量达203.08万吨，比2011年平均日产水平增长8.9%。虽然中旬产量小幅下降，但日产量仍处于200万吨以上高位。钢铁业“越亏越产”怪圈仍在继续。

　　富宝解读：今年以来经济增速及固定资产投资增速放缓，导致钢材需求减弱。如果钢铁业产能得不到有效控制，行业供需失衡将更加严重，也将加大钢企生存压力。大型钢企出于规模经济及产品结构调整等方面考虑，将不得不加快兼并重组步伐，力争摆脱目前微利甚至亏损的局面。因此，兼并重组将成为近两年钢铁业发展的“主旋律”。

　　【宏观资讯】

　　华中6省市火电亏损136亿 5大发电集团亏4家

　　国家电力监管委员会华中监管局日前发布报告说，华中区域六省市火力发电企业在2011年的经营状况普遍亏损，亏损额总计达136.4亿元。同时在该区域内，国家五大发电集团中有四家呈亏损状态。华中电网覆盖湖北、湖南、河南、江西、四川和重庆六省市。据统计，2011年这六省市的发电企业利润总额为负82.99亿元，亏损同比增加64.46亿元。分机组类型看，火电企业亏损136.4亿元，同比亏损增加50.96亿元；水电利润总额154.89亿元，同比降低13.13亿元。

　　富宝解读：火电企业自2008年开始不景气，近年随着煤价节节攀升，火电企业的经营每况愈下。尽管去年国家三次上调发电企业上网电价，但电价上涨仍无法弥补火电企业燃料成本的上涨，这是导致火电企业普遍亏损的主要原因。而水电企业盈利下降的主要原因是去年来水较多年平均值偏少三到四成。

　　央行年内第二次降准意在稳增长

　　中国人民银行12日发布消息称，将从18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。这是央行今年以来第二次下调存款准备金率，也是2011年以来第三次下调存款准备金率。本次下调后，大型金融机构存款准备金率降至20％，中小型金融机构存款准备金率降至16．5％。据粗略估算，此次下调存款准备金率可释放银行体系流动性逾4000亿元。

　　富宝解读：央行此次下调存款准备金率是对当前经济明显下行的及时反应，央行此举有助于通过进一步增加流动性改善企业融资环境、降低融资成本，推动企业扩大投资；有利于未来股市债市等金融市场 趋向活跃；有助于下半年流动性保持合理水平。

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