欧债危机深化推升美元至反弹新高,给商品市场带来沉重压力;同时中国下游消费旺季不旺,我们降低行业评级至“持有”。由于中央对稀土环保污染的持续关注,我们继续看好稀土子行业,推荐包钢稀土、广晟有色、厦门钨业、中色股份。同时,由于央行购金和强劲的民间消费,我们认为黄金有望在商品中走出独立行情,看好山东黄金和中金黄金。

　　工业金属:美元反弹利空商品,中国消费旺季不旺

　　希腊三大政党组阁均告失败,希腊面临退出欧元区的风险;西班牙与意大利国债收益率急剧攀升,穆迪调降26家意大利银行评级,引发投资者对全球经济增长放缓的忧虑,美元强劲反弹至81上方,全球商品面临抛压。尽管中国再次下调存款准备金率将释放部分流动性,但是5月的有色金属下游消费并没有太大亮点,随着消费旺季逐步结束,国内庞大的库存压力也将显现。

　　稀土:央视再曝稀土环保污染,稀土整治趋势有望延续

　　中央二套经济半小时《脆弱的稀土》报道稀土环保污染问题,显示官方仍旧要对稀土进行全行业范围内的整治。尽管我们目前仍未看到全行业的稀土专用发票实施,也未看到“三大稀土集团”的成型,但是政府对行业的整治趋势依旧,短期仍旧利好稀土子行业。

　　贵金属:黄金有望走出独立行情

　　随着欧债问题深化,黄金与其他商品泥沙俱下,已经从高位下跌20%。据世界黄金协会数据,2012一季度中国大陆黄金消费增10%,央行购金和强劲的民间消费有望使黄金在商品中走出独立行情。

　　风险提示

　　随着欧债问题深化,黄金与其他商品泥沙俱下

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