基本金属-不利因素仍占主导,金属价格继续承压

　　上周基本金属价格涨跌互现,总体继续回落,LMEX 周跌幅0.51%。希腊退出欧元区的传闻继续发酵,欧美股市遭重创,市场风险偏好进一步下降,导致基本金属市场继续承压。但由于最新的美国楼市和耐用品订单数据比较乐观,缓解了一部分压力。金属价格以弱势震荡为主。受全球制造业普遍景气回落,美元指数强劲回升,以及欧债风险释放高峰等因素影响,基本金属价格二季度总体偏弱。中国调控政策虽转向积极,效果仍待观察。

　　黄金--反弹疲弱,后市仍以震荡为主

　　经过两天短暂的反弹后,上周金价再次走弱,周五COMEX 期金报收1571.2 美元/盎司,周跌幅1.44%。“美强欧弱”的格局继续推升美元,并向金价施加压力。我们延续前期报告观点,金价在1530~1550 美元/盎司附近虽存在较强支撑,但是市场信心尚未恢复,几个主要的影响因素如通胀、利率水平、美元流动性等都未出现更为积极的信号,金价仍将以震荡走势为主。

　　小金属及铁合金--稀土价格回调幅度放大,趋势仍向上

　　上周我们跟踪的小金属产品价格变动较大的是稀土(大幅下跌)、钛(受钛白粉出口带动,钛精矿价格显著上涨)、钨(因下游需求不振而小幅回落)。随着环评的逐批通过,4 月份稀土企业已经陆续恢复生产,市场供应量上升,而需求恢复相对缓慢,共同压制稀土价格。我们认为,稀土价格将经历一个反复筑底的过程, 但是趋势依然向上。原因是稀土领域的政策红利还没有释放完毕,我们继续看好今年稀土价格的走势。

　　有色金属板块--稀土永磁板块继续受益政策预期

　　上周有色板块以震荡为主,周涨幅0.15%,强于大市。受国家对节能环保产业加大补贴力度的影响,稀土永磁公司继续保持相对强势,磁性材料板块涨幅最高,达到3.86%。汇丰5 月制造业PMI 指数初值为48.7,较4 月进一步下降,显示制造业活动加速萎缩, 有色金属需求短期依然疲弱,板块仍面临较大压力。然而,管理层政策调控态度转向积极,有助于对冲经济的阶段性下滑,从而缩短有色金属板块调整的时间和幅度。我们暂维持二季度有色板块走势震荡偏弱的观点。

　　上市公司投资建议

　　行业配置上,稀土永磁板块短期面临调整压力,政策预期下中长期强势仍有支撑。其他重点推荐:厦门钨业、利源铝业、铜陵有色、海亮股份。

免责声明：上文仅代表作者或发布者观点，与本站无关。本站并无义务对其原创性及内容加以证实。对本文全部或者部分内容(文字或图片)的真实性、完整性本站不作任何保证或承诺，请读者参考时自行核实相关内容。本站制作、转载、同意会员发布上述内容仅出于传递更多信息之目的，但不表明本站认可、同意或赞同其观点。上述内容仅供参考，不构成投资决策之建议；投资者据此操作，风险自担。如对上述内容有任何异议，请联系相关作者或与本站站长联系，本站将尽可能协助处理有关事宜。谢谢访问与合作！  中钨在线采集制作.