维持行业中性评级，建议配置贵金属及成长股(技术型成长和外延式成长)：山东黄金、中金黄金、盛达矿业、兴业矿业、盛屯矿业、厦门钨业、银河磁体。

　　工业金属：河南优惠铝电价格 关注焦作中孚与神火

　　4 月份贵州对黄

果树铝业补贴，5 月广西给予平果铝、银海铝补贴，媒体报道河南将出台电解铝“优惠电价政策。目前铝企平均亏损600 元/吨，每补贴0.01 元焦作万方和中孚实业的EPS 将提高0.1 元和0.058 元，若河南“优惠电价”政策推出，建议关注焦作万方、中孚实业、神火股份。

　　贵金属：等待希腊大选和美联储议息会

　　黄金可能会再次成为市场无奈的选择。欧洲债务问题拖而不决，美国经济低水平复苏，可以预期的未来很可能都是采取印钞方式解决，因此黄金可以长期维持高位盘整。我们认为央行购金和中、印等国快速增长的民间需求也成为推升黄金价格的动力，黄金、白银类贵金属公司股票值得阶段性配臵投资。

　　小金属：钨、碳酸锂市场引关注

　　稀土收储预期依然存在，但小金属收储的预期已逐渐被市场消化。我们关注到钨、碳酸锂市场出现些许积极性变化，投资者可以重点关注。

　　新材料：技术一流扩产忙，厦钨银河高成长

　　厦门钨业高端钕铁硼逐渐批量化生产，兄弟公司参股世界级钨矿，中重稀土收储、福建稀土整合预期的都为厦门钨业的成长提供了较强的支撑。银河磁体方面，上游产业的扩张、高技术热压钕铁硼的布局使得企业在未来两年爆发，值得重点关注。

　　风险提示：1、欧债危机恶化；2、稀土收紧政策变化

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