行情回顾：

今日国内有色金属普遍震荡。沪铝主力收于15330 元，下降0.20%；沪锌主力收于14640 元，上行0.03%；沪铅主力收于14955 元，收平于前一交易日。

影响因素：

默克尔政策支持欧洲央行债券购买计划刺激市场，市场仍然期待政策制定者采取行动，通过降低西班牙和意大利的借贷成本来控制欧元区债务危机。美联储主席伯南克今日在一次研究会议上发表演讲，承认经济复苏，但是个人和家庭依旧在与艰难的经济和财政状况作挣扎。此外他并没有提及货币政策前景。国内方面，地方保增长的动力增加，新一轮招商引资将展开，地方投资项目仍然集中在基建，资金来源方面地方政府寄希望于向民间资本开放。

上交所表示警示板元旦实施，不对称涨跌幅将修改。

操作策略：

短期内，铝价或将维持调整走势；中期，弱势偏空思路不改，关注15700 附近的阻力有效性。锌价震荡思路对待，获利空单可考虑适量平仓，观望后市，今日随着价格的回落，锌合约持仓量出现增长，可见市场普遍看空后市；中期弱势偏空思虑不改，关注15000 一线阻力有效性。沪铅短期内震荡调整思路对待。

品种基本面：

铝：今日上海铝现货主流成交在15400-15420 元/吨，贴水30-贴水10 元/吨；低铁铝价格在15460-15470 元/吨。

现铝市场持货贸易商虽挺价出货，下游按需逢低接货，供需双方入市情绪较昨日均有升温，整体市况气氛略有好转。

行业方面，中国有色金属工业协会数据显示，2012 上半年国内氧化铝总产量为1906.21 万吨，同比增长9.67%。上半年单月产量同比平均增速为9.00%，同比减少4.74 个百分点，显示出国内氧化铝产量增速下滑态势。受印尼限制铝土矿出口政策影响，自6 月起，以中铝为代表的国内依赖进口矿的氧化铝厂纷纷下调产量，以应对原材料供应不足带来的产量风险。同时国内电解铝企业，增加进口氧化铝，在一定程度上弥补的氧化铝企业停减产带来的市场缺口。

锌：今日沪锌主力1211 合约小幅开盘后小幅下挫随后震荡走高，早盘0 号锌对主力合约贴水30-40 元/吨附近，成交于14590-14600 元/吨区间。贸易商和下游逢低少有采购，贴水扩大吸引部分贸易商套利，整体成交略有好转。

库存方面，周一LME 锌库存继续减少2425 吨，至98.99 万吨。LME 锌库存录得三周来最大单周降幅，此前在上个月触及17 年高位，因矿产量增加且需求疲软。其在今年仍增加21%。7 月中旬LME 锌库存高于100 万吨，为自1995年7 月18 日以来首次。

铅：今日沪期铅平开后弱势运行，现货铅价较昨日相当，品牌铅南方、成源15090-15100 元/吨，现货跟涨力度有限，报价几无变化，冶炼厂依旧正常出货，下游对铅价小幅反弹可持续行质疑，按需采购为主，市场成交一般。行业方面，中国有色金属工业协会数据显示，6 月国产铅精矿32.16 万吨金属量，环比增18.7%，同比增42%，创单月铅精矿产量历史新高。前6 月累计产铅精矿142.08 万吨金属量，累计同比增27.70%。　        

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