国家发改委发布《钒钛资源综合利用和产业发展“十二五”规划》。“十二五”期间，钒钛行业产业布局要形成集聚效应，并培育具有国际竞争力的钒钛企业集团。

　　国家稀土办、国务院法制办已形成《稀有金属管理条例》初稿，近期将交由相关部门会签并力争“十二五”期间出台。

　　广东省日前发文促进地质矿产经济发展，未来将积极推动四大优势矿产产业链培育，包括稀土、高岭土、有色金属矿以及金银硫铁矿等。

　　贵金属价格与持仓量

　　上周纽约黄金期货价格小幅下跌0.34%，总持仓量微幅减少0.02%；白银期货价格小幅下跌0.18%，总持仓量大幅增加3.8%。

　　基本金属价格与库存

　　上周铝、锌分别小幅下跌1.07%和1.8%，铜、铅、镍价格分别小幅上涨0.69%、0.17%和2.1%，锡大幅上涨3.51%。库存方面铝、锌分别上升1.21%和0.49%，铜、铅、锡、镍分别下降2.78%、1.97%、0.47%和1.52%。

　小金属价格走势

　　上周锗上涨1.06%；氧化镧、氧化铈分别大幅下跌12.27%和7.19%，钨精矿、铟小幅下跌；锑、电解锰、钼精矿、锆英砂、碳酸稀土、海绵钛、碳酸锂、氧化钕、氧化镨价格保持不变。

　　行情走势与投资策略

　　上周有色金属板块继续震荡下行，行业指数下跌2.94%，同期沪深300指数下跌3.59%，行业指数跑赢大盘0.65 个百分点。各子板块除小金属外也分别跑赢大盘，其中黄金表现最好，跑赢大盘2.62 个百分点。

　　美国7 月零售销售环比大幅增长0.8 个百分点，超出市场预期的0.3%；8 月密歇根大学消费者信心指数升至73.6，美国经济持续温和复苏的态势，QE3 短期出台的可能性大幅降低，导致黄金价格有所下降。欧元区第二季度GDP 环比回落0.2 个百分点，经济目前仍处衰退过程中，尚未见底。而国内方面，近期经济数据并未显现明显的好转迹象，总理也指出经济困难可能还会持续一段时间，全球范围内对金属需求的疲软也将延续，基本金属和部分小金属价格仍然存在进一步下跌的可能，维持行业中性投资评级。

　　建议主要关注下游需求稳定、有业绩支撑和受益于国家政策与宏利支持的金属新材料板块和小金属板块。个股推荐为利源铝业，厦门钨业和钢研高纳。　　        

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