钨市先抑后扬 整体价位进一步走高（12.10-12.14）

核心提示：本周国内钨市先扬后抑，整体价位进一步走高。其中钨铁涨幅最大，达7000元/吨；钨粉、碳化钨较上周涨2000元/吨；钨精矿、仲钨酸铵涨1000-1500元/吨；其他品种主流维持平稳。本月指导价的上调带动了部分商家报价跟涨，然而下游需求并未出现明显好转，故基本属于空涨，后市下跌风险随之加大，市场观望者亦明显增多。

国内市场

1、钨精矿

本周钨矿行情先涨后跌，期间价格高位一度达12万元/度以上。截至目前，赣州、湖南等地65度黑钨精矿市场主流价格集中在11.5-11.9万元/吨，较上周价格再度拉高1000元/吨，白钨精矿价格停留在11.3-11.6万元/吨，与上周价格持平。

本周初，持货矿商心态相对迷茫，对后市看法涨跌不一，部分盼涨急切下忙于抬升价格，部分受资金压力制约忙于出货套现，市场整体表现较为混乱，钨矿价格区间拉大；前半周总体上看，市场主流报价仍呈上升趋势，一度达到12万元/吨以上。但下游钨品价格跟涨乏力，实际需求始终疲软，缺乏成交支撑的虚高报价很快便开始回落，后半周的钨矿行情呈走弱态势，市场高价开始淡出，不少厂商开始回调价格，随后市场进入盘整企稳状态。

我们认为，本周钨矿价格“过山车式”的涨跌，让部分刻意抬价厂商算盘落空，下游需求不济的真实状况再次横放在市场面前，成为当前以至来年需首要解决的问题。目前下游部分生产商反应原料成本过高，在原本出货困难的情况下实在无力采购，供求失衡的局面或仍将持续一段时间。但鉴于年终已至，持货矿商若无满意价格亦不会轻易出货，至少抱着筑底保稳的心态力挺价格不会大幅下跌，故我们预计下周钨矿价格低位或可保持在11.3万以上。

2、钨铁

本周钨铁“一鸣惊人”，厂商报价大幅上调，目前宁波、湖南等地区70基主流价格集中在18.2-18.5万元/吨，80基主流价格则在18.9-19.2万元/吨，较上周价格抬升近7000元/吨。分析其主要原因在与：原料市场价格的不断上行，拉高钨铁生产成本，且有消息称明年下游二级螺纹钢或将停产，对钨铁后期价格产生一定影响。从目前市场情况来看，上游原料价格有所下浮，市场询单改善不大，预计下周钨铁价格或略有回落。

3、钨化工

本周APT行情延续了上周稳中有升的势头，目前市场主流报价集中在17.2-17.6万元/吨，较上周价格上扬了1500元/吨。据了解，本周APT需求依然疲软，价格的上扬一定程度上也受到钨矿价格的影响，实际情况是市场成交稀少，部分厂商已暂停报价，停产停工率亦有所上升，不少商家表示对APT后市预期并不乐观。预计下周APT价格或小幅下探。

本周国内96%钨酸钠市场主流报价集中在13.2-13.5万元/吨，较上周价格持平。原料钨矿和废钨钢价格的坚挺在钨酸钠市场需求持续低迷的情况下提供了有力支撑，生产厂家接单不易，成交有限，目前市场观望者居多。预计下周钨酸钠价格仍将走稳为主。

4、钨制品

本周钨粉及碳化钨继续小幅上涨。由于矿价进一步走高，成本推动下，商家报价也随之上调。目前，中颗粒钨粉主流交易价集中在272-275元/kg，碳化钨269-274元/kg，较上周涨2元/kg左右。前期低价资源已基本消耗殆尽，部分商家虽库存不多，但因成本高企，进货意愿依旧不强。

钨条、钨杆、钨电极等深加工产品稳中趋涨。99.9%炼钢钨条主流报价集中在30-31万元/吨，个别高达33万元/吨；99.95%高纯加工条、拉丝条集中在35-36万元/吨；钨电极磨光杆报价仍维持在470元/kg左右。目前市场上钨制品现货不多，由于成本上升，商家报价普遍偏高，需求也因此受到抑制。预计下周钨制品行情将回归平稳。

5、废钨

本周废钨行情继续维稳。目前，钻头不含税交易价187-191元/kg，刀片国产172-176元/kg，进口182-186元/kg；废纯钨块208-213元/kg；废钨磨削料WO3含量70度以上1330元/吨度，50-70度1270元/吨度，30-40度1110元/吨度，10-20度635元/吨度，8-10度571元/吨度。

随着钨矿报价涨后回落，行情弱势逐步显现，其他品种报价涨跌各异，市场表现略显混乱。但废钨行情依旧维持稳势，下游厂商按需采购，中间贸易商交易量亦不大，整体需求量偏低，而由于市场资源紧张，持货商出货意愿不高，故交易氛围相对冷清。预计下周行情仍难有明显波动。

国际市场

本周海外钨价主流维稳，个别产品有提振迹象。据12日MB报价显示，钨铁鹿特丹报价43-43.5美元/kg，较上周价格低位上探0.25美元，香港报价53-55美元/kg；APT报价走稳，欧洲304-330美元/吨度，香港340-350美元/吨度。美国390-410美元/短吨度。年底临近，国际市场部分厂商受资金压力影响，不得不放货套现，一定程度上促进了市场成交，而国内钨价震荡上行也为其价格上调提供了契机，预计下周海外钨价主流维稳，个别或小幅上调。

后市预测

随着阳历年底的临近，厂商出货积极性愈发低迷，且近期原料成本的持续上升，也抑制了厂家的采购热情，供需两弱令市场交易陷入僵局，观望气氛十分浓郁，商家大多在等待行情下跌，然而短期内这种局面恐难以打破，预计下周钨市将维持稳中偏弱格局，65度黑钨精矿价格最低或降至11.3万元/吨附近，APT等钨化工价格将随之走弱，而废钨在资源偏紧的支撑下，或继续维持平稳走势。               

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