下游需求疲软 钨系主流走弱（12.17-12.21）

核心提示：本周国内钨市主流下跌。其中钨铁跌幅最大，达3500元/吨；其次是钨精矿、钨酸钠，较上周跌2500元/吨；钨粉、碳化钨高位回落2000元/吨；废钨钢部分下跌1-2元/kg；其他品种继续维持平稳。下游需求十分疲软，商家出货积极性虽有所增强，但成交寥寥无几，询盘量亦明显减少，市场观望气氛浓厚，部分商家甚至已不愿报价。

国内市场

 1、钨精矿

本周钨矿延续上周末走跌态势，市场价格弱势下行，截至目前，赣州、湖南等地65度黑钨精矿市场主流价格集中在11.3-11.6万元/吨，较上周五价格下降2500元/吨；白钨精矿集中在11.2-11.5万元/吨，较上周亦下探了1000元/吨。

 本周钨矿市场在缺乏需求及资金支撑下不断看弱，供货商信心低迷，原料价格基本挤出此前受机构指导价影响而快速上涨的“泡沫”，成交量在下游企业的观望下表现清淡。此外，持货矿商方面表现相对积极，出货意愿十分强烈，市场货源集中式涌现，可惜实际成交始终难有好转。甚至部分商家受资金紧张影响，开始低价抛货，市场最低处理价可达现金11万元/吨。

我们认为，钨矿货源集中式抛出，但下游企业采购乏力，部分需要补充库存厂家“待价而沽”，某种程度上会对市场价格进行打压，配合部分资金紧张的持货矿商急于套现心理，或进一步拉低价格。预计下周钨矿价格稳中缓慢下行，实际成交或集中至11.3-11.5万区间。

2、钨铁

本周钨铁在原料价格走跌情况下亦有松动，目前宁波、湖南等地区70基主流价格集中在17.8-18.2万元/吨，80基主流价格则在18.5-19万元/吨，较上周价格下跌3000-3500元/吨。尽管上周钨铁价格爆发了一把，但实际需求跟进困难，周初即遭遇下跌命运。此后基本持稳运行，部分高报价也在得不到成交支撑情况下逐步回调。据商家透露，目前钨铁生产成本仍然较高，且库存不少，部分厂家已经无奈停工。

另，据悉，郸城财鑫特种金属有限责任公司21日报价：含税，钨铁70基18.1-18.3万元/吨，80基18.8-19万元/吨。

3、钨化工

本周APT涨跌乏力，下游需求持续疲软，市场成交寥寥无几，部分厂商已暂停报价，或观望或逃离，市场心态看空严重。截至目前，湖南等地APT市场主流价格集中在17.2-17.6万元/吨，较上周五价格持平。预计下周APT价格或窄幅下调，维系在17-17.5万元/吨。

本周国内96%钨酸钠市场主流报价集中在13-13.2万元/吨，较上周价格走低2500元/吨。据观察，钨酸钠市场近期表现均较平静，价格多随原料价格变化而变化，实际出货询单方面表现平平，需求上一直并无太大改善，生产厂家多按需生产维系运作即可，利润空间较窄。预计下周钨酸钠价格不会有大的波动，基本持稳。

4、钨制品

本周钨粉及碳化钨止涨回落。目前，中颗粒钨粉主流交易价集中在272-274元/kg，碳化钨269-272元/kg，高位较上周下跌1-2元/kg。钨条、钨杆、钨电极等深加工产品继续维稳。99.9%炼钢钨条主流报价31万元/吨，实际成交价在30万左右；99.95%拉丝钨条主流报价35-36万元/吨；钨电极磨光杆最高报价47万元/吨。目前市场上钨制品现货不多，商家大多按单定制，故报价普遍偏高，实际成交存在较大议价空间。预计下周钨制品行情继续偏弱运行。

5、废钨

本周部分废钨钢小幅走低。目前，国产废钨刀片不含税交易价集中在171-174元/kg，进口刀片181-183元/kg，较上周跌1-2元/kg；废钨钻头187-190元/kg，废纯钨块208-213元/kg，废钨磨削料WO3含量70度以上1330元/吨度，50-70度1270元/吨度，30-40度1110元/吨度，10-20度635元/吨度，8-10度571元/吨度，与上周持平。

由于钨矿价格持续下跌，钨市整体需求低迷，交易氛围冷清，废钨商家心态也受到一定影响，高报价向下小幅调整，但因市场资源偏紧，故价格下跌阻力较大。目前行情虽再度回归平稳，但商家对后市预期普遍不佳，观望情绪也有所加重。预计短期废钨市场多呈稳中偏弱格局。

国际市场

本周海外钨价基本持稳运行。据19日MB报价显示，钨铁鹿特丹报价43-44美元/kg，香港报价53-55美元/kg；APT报价继续走稳，欧洲304-330美元/吨度，香港340-350美元/吨度。美国390-410美元/短吨度。西方圣诞新年双节将至，国际市场活动稍有滞留，此前略显好转行情再度转稳，预计下周海外钨价仍以维稳为主。

后市预测

随着近期钨矿价格持续回落，厂商成本压力逐渐减弱，交易积极性也明显增强，加之年底部分商家意欲出货套现，故价格下跌动力开始加大。然而下跌行情中，下游需求异常低迷，仅部分按需采购者勉强支撑着市场。下周即月底加年底，预计钨市行情整体将以弱势运行为主，钨精矿价格或继续窄幅下调，实际成交价或集中在11.3-11.5万元/吨之间，钨铁、钨化工、钨制品、废钨等亦可能随之偏弱运行。               

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