进口矿的港口库存已经超过1亿吨，码头堆放能力日益接近警戒线——铁矿石囤积现象的严重状况，导致部分港口库存压力接近极限，供需矛盾正高度制约着铁矿石价格的上涨。

    与此同时，据接近北京国际矿权交易所北矿所的人士透露，自中国铁矿石交易平台启动后，北矿所已和力拓、淡水河谷以及澳大利亚第四大矿山FMG进行了多次会面和谈判，希望游说矿山作为会员加入。但矿山方面一直都在观望，并未表现出特别强烈的意愿。

中钢协警告：进口铁矿石港存处高位

    截至2月13日，中国港口铁矿石库存（沿海25港口）为9997万吨，周环比减少15万吨。中国进口品位63.5%的铁矿石价格指数为148，上涨1个单位；58%品位的铁矿石价格指数为125，上涨1个单位。

【港存铁矿石高位运行】

    据中国钢铁工业协会2月3日公布的数据显示，目前，国内主要港口铁矿石库存量为10149万吨，较此前一周增加308万吨，是有统计以来，港口铁矿石库存量首度“破亿”。而业界普遍认为的最高合理库存量也仅为7000万吨左右。也就是说，中国港存铁矿石的数量，已经远远超出正常水平。

    业内人士指出，铁矿石的港口库存应该是处在动态之中的，而且铁矿石港口库存的合理数量应该取决于国内的粗钢产量，而不只是铁矿石贸易市场。但近年来，我国粗钢产量一直都在不断增长：2011年生产粗钢6.83亿吨，同比增长8.9%，全年粗钢日均产量为187.20万吨，比上年同期提高15.52万吨；2011年港口铁矿石库存量持续在9000万吨~10000万吨之间波动。

    另外，进口铁矿石品位的下降，也是导致我国钢厂不得不提高进口矿数量来满足生产需求的原因之一。业内人士指出，去年，我国粗钢产量6.83亿吨，相当于每个月生产粗钢约5600万吨，折算成铁矿石需求量大概为每月9000万吨。除去国内自产矿，目前港口库存量大概能维持1个月～2个月的生产。他预计，未来国内主要港口铁矿石库存量将在1亿吨左右继续波动。

    而某钢铁企业负责人则表示，目前，进口铁矿石港口库存超过1亿吨的主要原因是，大部分钢厂去年第三季度进口的高价铁矿石依然积压在港，如果全部使用这些高价矿进行生产，将使钢厂面临大幅亏损的资金压力。他说，目前，大部分钢厂的钢铁主业方面基本都处于亏损状态，为此，钢厂不得不购买使用一些低价矿进行对冲，从而降低损失。

    此外，随着国内矿石的大力勘探和开采，国内矿的使用比例逐渐增加，特别是2011年以来，受各行业对钢材需求疲软的影响，钢企的产品产量增速和对铁矿石的需求增速也在不断下滑，这也导致大量进口的铁矿石滞压港口。

【部分港口库存压力接近极限】

    统计数据显示，上周（2月6日～10日）全国主要港口铁矿石库存数量为10128万吨，较此前一周减少32万吨。其中澳矿4077万吨，减少19万吨；巴西矿2250万吨，减少177万吨；印矿1257万吨，增加121万吨。我国个别港口码头的堆放能力已近警戒线。

    以天津港为例，目前，港口的总库存为840万吨，其中，澳矿400万吨，巴西矿160万吨，印度矿95万吨。一位长期在天津港存、转货的铁矿石贸易商介绍说，由于需求下滑，眼下天津港的铁矿石库存量较大，大量的铁矿石已经把港口堆得满满当当，而近期还陆续有到港货船装卸铁矿石，有的货船还得等待一周时间才能卸货。

    这位贸易商还表示，因为环渤海地区历来都是钢铁生产的重要基地，分布着众多大钢企，对铁矿石的需求量极大，所以天津港每年的铁矿石库存量都维持在高位。

    与此同时，铁矿石的囤积现象也非常严重。钢厂囤积铁矿石是害怕继续涨价，贸易商囤积铁矿石是为了等待继续涨价，所以天津港的港口库存基本上都维持在高位，其中有30%～40%的库存为大型钢铁企业的自有库存，60%～70%为市场上的贸易矿。

    目前，天津港800多万吨的库存水平，已经远高于正常时期库存量500万吨～600万吨，如果按照目前的形势发展下去，很有可能达到或者超过天津港历史最高库存。而青岛港和日照港的铁矿石库存量在1400万吨左右，未达到其库存能力1700万吨左右的极限。

    另外，担负辽宁及东北钢铁企业进口铁矿石周转业务的大连港、营口港、丹东港和锦州港，库存总量自2011年12月30日起已经持续40天上升，由705万吨升到755万吨，平均每天上升超过1万吨。其中大连港420万吨、营口港280万吨、丹东港40万吨、锦州港15万吨。

去库存压力将抑制矿价进一步上涨

【亏损、资金紧张与需求不济拖累钢厂谨慎备货】

     业内专家表示，2011年以来，我国港口铁矿石就一直维持在较高的库存水平。而钢厂本着“少批量、多批次”的采购策略，随用随采，造成留港矿石数量增加。

    从去年年末到今年1月份，大部分钢企已经处于亏损的边缘，导致企业补货积极性不高，因此，尽管有部分钢厂节后少量补充库存，但由于钢铁下游产品需求不旺，粗钢产量下降，难以支撑价格进一步上涨。而1月份出现的进口矿价小幅回升现象只是表象，它只能加剧后市价格下行的预期。

    而在紧缩的货币政策下，几乎所有企业都遇到了“资金链”紧张的问题，因此，多数企业已经提出了“零库存”的要求，这也在一定程度上加剧了“压港”现象。

    另外，下游用钢行业增速大幅放缓，国内汽车、建筑、机床和船舶等行业都有不同程度的减产，导致其对钢材的需求量短期内难以出现明显增长，再加上钢材价格走势低迷，致使钢厂运营不佳，对原材料的采购也就随之减少。

【自备矿与地方矿竞争进口矿】

进口铁矿石港口库存持续走高，与钢企自备矿山及地方矿山增产也有直接关系。

    据国家统计局数据显示，2011年，东北三省铁矿石产能快速增长，总产量为17286.2万吨，增幅为20.53%；到了12月份，在粗钢产能减速的情况下，铁矿石产量依旧保持较高增速。钢铁企业转而依靠自备矿山和地方矿山资源的行为，拉动了区域内铁矿产能的快速增长，进而导致进口铁矿石港口库存持续走高。

    自去年8月份以来，随着进口矿价格和国产矿价格价差缩小，尤其是在去年第四季度初期，进口矿市场出现深跌行情，并持续在低位运行，国产矿的价格优势正在减弱，国内钢厂的进口矿配比也在去年第四季度攀高。据了解，目前国内大部分烧结厂外矿配比达到80%左右，有的烧结厂甚至达到了100%。此前，大部分烧结厂的外矿配比一般维持在50%～60%。

铁矿石定价争夺战升温

    据前述接近北京国际矿权交易所北矿所的人士透露，自北矿所游说矿山作为会员加入后，与中国合作最为紧密的淡水河谷很可能最先“松口”而必和必拓的态度却并未“软化”，在北矿所多次和国外大型矿山谈判中，必和必拓从未现身。

    上述人士认为，“一方面，淡水河谷的巨轮计划和分销中心都受到了很多阻碍，它需要在中国树立更好的形象；另一方面，力拓和必和必拓同在澳洲，股东也相互交叉，因此相对步调比较一致，而淡水河谷作为巴西矿山，本身和两拓就存在竞争，因此更容易支持中方”。

    资料显示，自长协定价模式被取消后，以铁矿石指数为基础的季度定价和月度定价成为我国钢厂和三大矿山合作的主要模式。目前，国际上有普氏指数、TSI指数和MB指数三大铁矿石指数，在必和必拓的推动下，普氏指数成为认定的参照标准。不过，在一年多的运营中，国内机构普遍质疑普氏指数，因为其价格属于询价，且采集的数据来源没有公布。

    在此背景下，三大矿山之一的必和必拓宣布在新加坡筹建一个铁矿石现货交易平台，股东构成包括钢厂40%、矿山40%、贸易商20%，希望由此形成一个基于现货交易的铁矿石指数，并最终形成被国际认可的铁矿石指数。

    但就在必和必拓紧锣密鼓准备的时候，一个功能定位非常相似的“中国版”现货交易平台已经鸣鼓开锣，但必和必拓已无心顾及北矿所的游说，它更希望的是让更多中国钢厂加入新加坡的环球铁矿石交易中心。

   “此前，我国很多钢厂都放弃加入，让必和必拓感到非常麻烦，但是它（必和必拓）一定不会轻易放弃，而它作为全球最大的矿业公司，它的影响力不容小视。”一位分析人士表示，尽管目前北矿所主动和矿山接触，但目前矿山方面仍存在很多顾虑。

   “是否成功，取决于这一平台的交易规模；而实现这个目标，供需双方缺一不可。这也就意味着，光有钢厂、贸易商还不够，拥有垄断地位的三大矿山能否参与，才是关键。”分析人士说，像此前国内钢厂可以选择“退出”必和必拓现货交易平台计划一样，矿山也会采用同样的消极举措来“抵制”中国铁矿石现货交易平台。

    事实上，无论是必和必拓和新加坡筹建的环球铁矿石现货交易平台，还是中钢协、五矿商会和北京国际矿权交易所北矿所筹建的中国铁矿石现货交易平台，争取更多的会员加入才是博弈定价的关键所在。

  “尽管目前刚刚起步，但铁矿石现货交易平台必将成为将来铁矿石价格形成中心，这是大势所趋。而对于中国铁矿石交易平台而言，除了需要吸纳更多的矿山加入以外，获得钢厂支持并逐步增加平台上的交易数量和规模，更是博弈胜出的关键。”国内一家钢厂矿石采购部人士说。

   他坦言，尽管铁矿石现货交易平台拥有增加铁矿石供应渠道、减少铁矿石贸易中不透明环节、减少成本增加效率等好处，但是，和传统的铁矿石进口贸易模式相比，采用在铁矿石现货交易平台上采购矿石，除了要面对冻结保证金带来的资金压力外，付款、取货、验收等等环节都显得比较繁琐。另一方面，钢铁生产需要稳定的原料供应，因此，钢厂必须熟悉上游铁矿石供应商以及贸易商，并建立良好和稳定的关系，这样一来，矿石质量和供货量才可以得到保证，而这一点恰恰是铁矿石现货交易平台所无法实现的。

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