有色金属盈利维持低位

【中钨在线新闻网-钨新闻】

由于全球经济回暖存在不确定性，有色金属等国际大宗商品价格始终低迷，导致A股市场有色金属板块始终不温不火。

有色金属行业的基本面依然不乐观。二季度是有色金属的传统需求旺季，但目前尚未看到需求回暖的迹象，如果资金面收紧、地产投资放缓，“旺季不旺”的金属需求将雪上加霜。供给方面，上海和伦敦铜库存高企，电解铝也面临产能不断释放和库存攀升的压力，铅锌矿山及冶炼厂开工率回升，国内供应压力继续增大，稀土仍有巨量社会库存。市场人士普遍预计，金属价格本季度仍将处于探底、筑底过程，企业盈利将维持低位，且有进一步下调的风险。

部分券商研报显示，虽然该行业近一年来表现不理想，但行业估值较历史中等水平仍无显著优势。虽然有色金属板块两个月来出现了15%至20%的回调，但由于盈利预测也在下调，因此估值水平并没出现显著下滑。据中金公司研报显示，煤炭A股上市公司今年平均估值依然为57倍，高于历史中值的54倍。也就是说，由于盈利尚未见底回升，板块估值仍然偏高，对大多数投资者并不具备显著吸引力。

一些市场投资者也认为，“市场低迷并不意味没有机会。”待板块整体回调充分及政策明朗后，则可逢低建仓。市场人士指出，下半年行业基本面有望缓步好转，前期的政策利空也有望逐步消化，板块经过充分回调后，估值将更具吸引力。

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