稀土行业：保留一份热情，保持一份谨慎

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     稀土板块依然是有色中的热点，但上周走势先扬后抑，我们在此表诉下对未来稀土政策的预判及对对应股票的看法。

    保留一份热情一一政策刺激还会持续

    (1)打黑将成为长期化的政策。打击稀土私挖盗采，仅靠一时热情一场运动是没有意义的，必须是个常态化的过程，且需要严厉法治并投入足够人力才能有效果。新管理者在这方面的认识有所强化，但能否有所改进需要我们拭目以待。

    (2)WTO败诉已定，政府保护将逐步过渡到企业自发保护。

    WTO败诉已定，预计中国将再次上诉，到最终裁定预计会经历接近一年的较长时间。这期间我们判断政府会在环保、税收等方面提高标准，并从政府保护将逐步过渡到企业自发保护。

    (3)稀土整合将稳步推进。我们判断会在现有格局上，建成“北一南五”的稀土矿业生产格局，提高集中度有利于企业自发保护稀土资源。

    (4)下游需求低迷中逐步复苏。曾经的价格高涨及经济下滑影响了稀土的需求，但电子、汽车、风电等产业的稳步增长，有望带动稀土需求逐步复苏。

    (5)价格预期保持平稳。我们调研发现整个稀土产业链上的企业对稀土价格趋于理性，暴涨暴跌对行业本身以及国家的新兴产业发展未必是好事，价格平稳是人心所向。

    保持一份谨慎一一股票市场稀土板块人气有所回落

    和整个资源品行业同步，二级市场上稀土板块的人气也在慢慢回落。除此外，正如如我们一直强调的，对稀土股票投资还需另外保持一份谨慎，主要原因包括两个:1，商品价格不再具备高弹性后，对应股票就失去了高估值的基础;2，当投资者对某些刺激因素预期太充足后，这些因素兑现就成为卖点而非买点。所以，理性的看待反弹和勿恋战是做好稀土投资的重要心态。