怎样正确看待钢铁行业的反失衡状态

目前,钢铁行业出现了一些反失衡状态,也一度成为这一行业的新特点、新现象,具体表现在钢材消费旺季不旺、淡季不淡,铁矿石供给过剩与钢材供给不足。那么,如何正确看待这一现象呢?

建筑钢材图片
一、从钢铁行业四个发展阶段来看

2008年之前,钢材消费大幅增涨,但面临着钢铁产能和铁矿石供应的严重不足,导致矿价和钢价的大幅上涨。2009~2013年,虽钢铁消费仍处于大幅增长阶段,但由于钢铁产能由不足转为过剩而铁矿石供应严重不足,导致矿价大涨、钢价小涨,钢企利润大幅压缩。2014~2016年,中国钢铁消费出现下滑,钢铁产能与铁矿石供应出现严重过剩,致使矿价与钢价连续下跌,钢厂出现严重亏损。从2017年开始,钢铁消费还将出现下降,国家政策对去产能力度加大,钢铁过剩程度有所缓解,但铁矿石供应依旧过剩,因此,出现了矿价涨幅赶不上钢价涨幅,使得钢厂利润扩大也再所难免。

二、从2017年钢铁行业出现的新特点来看

一方面钢材供需出现了多年未见的反失衡状态。2016年之前,钢铁行业长期面临供给过剩;2016年,钢铁行业供需切换反复,价格大开大合;2017年,钢铁供不应求,钢铁利润大幅扩大。另一方面钢材消费出现了旺季不旺、淡季不淡的现象。历史上,年度钢材消费高点大多出现在3~4月份,和下半年9~10月份。2017年打破历史,5~7月份消费高于3~4月份,是近些年历史上未出现的,就目前看来由于环保与安全检查,限制钢厂的供给和消费使得9~10月份钢厂旺季不旺的现象这也在情理之中。

三、从钢消费高速增长上来看

根据国家统计局数据,2016年钢材消费增速仅为2.5%左右,据有关部门所推导出的数据为8.5%,产量增速分别为1.6%和8.9%。但目前来看,钢消费已连续三个月维持在15%以上的高速增长,这主要是因为中国钢材75%用于房地产,因此抓准房地产消费将对预测钢材消费起到重要的意义。同时,新的技术革命不断涌现,现今钢结构建筑逐步取代砖木结构建筑,高速交通取代普通铁路和乡村土路,城市地下轨道交通的普遍兴建等,都使得钢材需求强度跳跃式增加。尤其是在西南地区高山峻岭间修筑高速通道,全部为高架,隧道连接高桥,百公里道路建设所需要的各类钢材,将是过去修筑盘山砂石公路的数十倍,甚至数百倍,这也加速了钢铁需求量的快速增长。

四、从利润和价格方面来看

供给决定企业利润,消费决定价格方向。2017年上半年中国市场铁矿石新增6000万吨,全球新增近9000万吨,从下半年铁矿石生产与五大矿山发货看来,下半年铁矿石还将增长,预计共计增长1.6亿吨,消费增长1亿吨,中间或出现0.6亿吨缺口。铁矿新增出现了四个渠道,其排名分别为:澳洲增量最大,巴西其次,中国第三、印度第四。预计中国消费增量在5000万~7000万吨,全球合计消费增量在1亿吨以内,铁矿石后四个月难以出现持续的主动降库,年底铁矿库存预计累积在1.6亿~1.7亿吨左右。高价格依然将刺激全球铁矿的供给释放。同时,铁矿供给不断增加的情况下,形成了铁矿价格的新特点,2016年无产能瓶颈,所以材、矿一起涨,2017年生铁产能遇到瓶颈,消费不断增长的情况下,矿石明显弱于成材5%左右,矿石的弱势创造了高利润,利润的变化影响着矿价的节奏。

总的来说,连续两年多中国钢材市场持续升温,价格行情出现了较大幅度上涨。当然,展望钢材后市趋势,基于长、短期利好的共同支持,消费需求继续旺盛,同时,过剩产能逐步出清助力长期供求关系平衡,形成钢材市场新的上升周期。一方面,随着偏低价格水平向合理价位的“补涨”阶段的大体结束,钢材市场继续升温,价格总水平依然上涨,全年平均价格将会高出上年,而非下降。另一方面,价格上涨呈现温和态势,而非暴涨,年度价格涨幅在3%左右。因此,这种失衡状态是暂时的,也是正常的,必将随着去产能各项政策的进一步落实,以及环保限产、环境整治力度的加大而趋于平衡,钢铁行业也必然会走上一条正常的快速发展之路。

[原文来自现代物流报]

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