截至3月1日，LME钴现货价格已从去年9月1日的25500美元/吨上涨至49990美元/吨，半年涨幅已达94.23%。以钴为代表的非主流金属的上涨，几乎成为了去年商品市场中“黑色系”的接棒者。据商品交易人士分析，钴价的上涨主要与其近年来供需失衡有关。华友钴业（603799.SH）、格林美（002340.SZ）等有色股也于近期呈现快速上攻行情，格林美1月底以来上涨已超过40%，华友钴业的区间涨幅更是超过六成。钴价的上涨并不孤独，稀有金属钛的原材料价格也在近期悄然上涨。
多类有色金属及原材料的价格也引起了有关部门的重视。近期原材料购进价格和出厂价格持续攀升，特别是黑色和有色金属冶炼及压延加工业出厂价格指数升幅较大。在业内人士看来，此轮钴、钛等非主流金属的上扬与去年的“黑色系”逻辑并不相同。黑色系主要是钢、煤，一方面国际市场确实在回暖，但更大的原因还是国内的主动减产造成的，因为这两类品种的主要供给在国内，再加上国内有期货品种，有一些资金会来热炒。但钴是小众金属，它的定价权重很大一部分来自于国际市场，而国内货币供应、资产荒等因素带来的炒作成分有限。
新能源汽车电池材料等需求端的升级，对钴带来的消耗效应，是促使钴价上扬的一大原因。全球钴需求在新能源汽车的带动下继续发力，并导致2016年钴供需平衡表扭转，钴稀之时已经来临。2016年全球锂电材料钴需求预计为5.2万吨，增速高达16.15%，其中动力电池材料钴需求为1.44万吨，增速为75.73%，需求高增长的动力来自于三元材料在乘用车电池市场份额的快速上升。
涨价的另一推手，是供给层面的乏力。钴的供给不足也与更早之前铜价格暴跌所引发的连锁反应有关。钴金属是铜镍产品的副产品，而铜、钴往往来自同一生产商，早前部分产铜企业受到的减产影响，直接导致钴产量的缩减。这一轮钴的价格很大原因要追溯到上一轮铜价格的暴跌。2015年大宗商品熊市时，铜价格暴跌导致很多产铜企业破产或缩产，但产铜的企业往往也是钴的生产商，这一轮下来导致钴的供给受到了比较大的影响。还有一些特殊事件导致钴的供给受到影响，比如刚果金政府整顿手抓矿的问题，让上游的供给也出现了问题。另外，钴是相对冷门的金属，主要产能也被嘉能可等几个巨头所把持，而这些企业的惜售也会对价格造成影响。
钴矿产出下滑严重制约了2016年全球精炼钴供给增速。钴矿产出的快速下滑带来了明显的原料瓶颈，中国2016年钴矿原料进口大幅下降30%以上已可得到印证。叠加精炼钴行业过去的持续低迷，导致全球精炼钴新增产能极为有限，产量增速也因此出现下滑，预计2016年同比增速仅为3.06%，远低于过去几年7%-10%的高增长。未来两年新增精炼钴供给有限，预计2017-2018年仍将维持短缺，价格将持续强势，钴稀正当时。由于未来2年内，新增钴矿和精炼钴项目有限，且需求仍将维持高增长，除非手抓矿产出恢复，否则短缺格局改善仍需时日，预计2017、2018年金属钴预计分别短缺8800吨和1.12万吨，价格也将持续强势。
有业内人士认为，短期应当对调整风险有所警惕；而随着钴价上涨和全球需求回暖，产能的补足或在中长期对钴价上涨带来平抑作用。部分钴业概念股已经处于被产业基金减持的周期。当中，最为典型的非华友钴业莫属，据其近期披露，多只国有产业基金股东已对其进行了减持。
