经济现企稳迹象 有色金属修复性反弹

中美经济现触底迹象，经济触底迹象使股市得以初步修正，我们一直推荐的稀土、钨和锡继续看好。

近期观点：经济现企稳迹象，但不排除未来反复的可能,关注锡、钨、稀土板块。

中美两个主要经济体均出现好转迹象。中国政府的新城镇化计划提振了投资者信心，且CPI、订单、发电量等数据趋好。美国就业数据亦超预期。我们初步的判断是经济下行势头止住，但不排除未来反复的可能。投资者需要跟踪中国经济刺激措施的持续落实情况，同时美国非农就业虽超预期但环比回落，消费者信心指数也不理想，我们不能不担心大选后会的经济数据会短暂回落，月初的重要数据--PMI新订单指数跌幅也较大。不排除筑底时间会较长。

经济触底迹象使股市得以初步修正，我们一直推荐的稀土、钨和锡继续看好。近期五矿再次提高了钨精矿指导价，依据五矿在钨行业的地位，我们认为钨价基本已筑底。

一周海内外宏观数据统计美国就业数据大好，失业率降低。美国11月新增非农就业人数14.6万人，高于此前预期的8.5万人；失业率从10月份的7.9%下降到7.7%。澳大利亚降息，欧洲央行暂未跟进。为保持经济增长，澳大利亚央行降息0.25%至3%。欧洲央行上周下调了2013年欧元区经济预期至萎缩0.3%。

本周主要宏观经济事件预览本周美联储FOMC将召开利率会议，并于12月13日公布利率决议；中国将公布11月CPI、PPI以及进出口数据；欧元区本周会公布11月份CPI终值以及欧洲央行12月份报告；日本本周公布的重要数据是10月份贸易数据和3季度GDP修正。

从开工率看产业变化11月份电线电缆企业平均开工率79.39%；11月份电解铝开工率82.13%；11月份原生铅企业开工率68.86%。

每周小专题：锡化工有望成锡消费新热点锡下游消费中锡焊料和马口铁的需求都将出现下滑，仅锡化工需求出现上升。锡化工中90%需求来自于含锡塑料稳定剂，锡稳定剂中锡的含量达到15%-20%，稳定剂在塑料中的占比达到1%-1.5%。目前锡稳定剂消费占比不到10%，随着PVC行业产能逐渐从国外向国内转移、出口欧美的环保要求等，锡稳定剂对有毒的铅稳定剂有着良好的替代前景。               

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