有色金属：小金属有望见底回升 荐5股

【中钨在线新闻网-钨新闻】

维持有色行业“持有”评级

美联储退出QE预期增强，中国6月汇丰PMI预览值降至48.3，创九个月来新低，打压基本金属和贵金属价格。建议投资者继续关注稀土、永磁、锂等子行业，相对看好宁波韵升、天齐锂业、中色股份、五矿稀土、厦门钨业。

基本金属:联储退出预期增，汇丰指数新低现

周三美联储声明维持货币政策不变，如果经济预估符合预期，FOMC预计将在今年减缓购债步伐，明年年中可能会退出QE。美元指数走强，导致基本金属价格下跌。周四中国6月汇丰制造业PMI预览值降至48.3，创九个月低位，上个月该终值为49.2。中国的需求前景不明，基本市场看空氛围浓重，本周基本金属以下跌为主。维持对基本金属价格的谨慎态度，建议低配。

贵金属:紧缩预期致黄金白银双双下跌

因对美联储缩减刺激措施或导致利率上涨的担忧，黄金本周被抛售。金价周跌幅达6.89%。本周SPDR持仓减少8.18吨，下降至955.35吨，再创今年持仓新低。白银本周跌幅9.09%。继续保持建议回避贵金属观点。

小金属:稀土见底回升，钨价再上台阶

稀土方面，近期赣州打击非法稀土行动初见成效，促使前期价格见底的稀土品种持续回升(主要是镨钕、镝、铽等)。我们认为目前稀土价格底部已经确认，但全面回升尚待政策红利刺激。建议重点关注中重稀土标的:五矿稀土、中色股份。本周钨精矿上涨5.99%，售价突破14万，同比上涨13.65%，建议关注厦门钨业。碳酸锂价格维持在4.1-4.3万，特斯拉热销有望带动电动汽车产业快速发展，预计全球电动汽车增量25万辆时将显著拉动碳酸锂价格上涨，对锂矿资源股天齐锂业中长期看好。锗价坚挺，主要因光纤需求和红外需求增加。

新材料:补库存行情可期，韵升估值优势明显

钕铁硼方面，本周H35原材料价格上涨2.84%，同期售价下跌1.42%，导致售价成本比下降至1.15，归回正常水平。我们认为如后期稀土原材料价格全面企稳回收，则钕铁硼产品有望出现“量价齐升”的产业链补库存行情。近期宁波韵升跟随市场回调，其估值优势更加明显，建议重点关注。

风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧债危机恶化。

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