澳洲稀土合作项目钱景难料

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高能资本吞不下澳洲稀土矿，邀盛和加盟，但市场还是不领情，如果邀史玉柱或者马云，就大不相同。

    近日澳洲稀土勘探商阿拉弗拉资源有限公司（Arafura，ASX:ARU）或将与中国稀土界领航企业盛和资源联手开发北领地世界级稀土矿藏的消息吸引大量投资者关注。市场观察人士认为，中资入驻澳矿与国内稀土需求低迷、企业利润大幅缩水的现实有莫大关系；打入海外市场，直接攫取商业利益，充分挖掘稀土矿长期增长潜力则是中企“出海”的主要动力。

    海外逐利方是牵手原因

    上半年受宏观经济波动影响，中国国内及国外市场需求延续低迷状态，稀土产品销量及价格大幅度下降，累及稀土磁材上市企业上半年业绩普遍下降。当前节点，盛和资源与拥有世界级稀土矿资产的阿拉弗拉“联姻”不由显得意味深长。10日ACBNews澳华财经在线第一时间独家报道，阿拉弗拉在澳交所发布的声明中明确提及盛和资源计划利用合作契机拓展海外资产版图。

    盛和资源则语焉不详，11日发布的上交所公告中仅称谅解备忘录有助于完善公司稀土产业链，增强核心竞争力；且措辞保守地表示目前无法判断能否对盈利能力和成长力带来重大影响。

    近几十年中国一直是全球主要稀土生产国，然而由于稀土资源以低价迅速大量向海外流失，中国近期已开始限制稀土开采，并计划建立稀土储备机制，在留存资源的同时达到稳定价格的目的。从这个角度讲，盛和资源所提“完善稀土产业链”或许是海外购矿的一个出发点。然而有分析人士认为，国内市场狭小、全球稀土市场具有巨大利润“钱景”才是盛和资源“走出去”牵手澳企的一个主要原因。

    从需求面来看，由于绝对用量较小和核心技术落后，中国稀土应用不足，国内市场相对狭小，多达60%至70%的稀土产量用于出口。然而中国政府近年通过取消退税、限制出口配额等方式管控稀土出口；国内走私日趋严重、国外稀土供应不断增加等问题均在削弱中国企业出口优势。内需不振、出口竞争力下降使得中国稀土企业发展受到较大限制；此时境外生产，直通海外市场不啻为一条理想路径。

    无独有偶，10日曝出盛和资源有意联手阿拉弗拉后，仅隔一日，有消息显示中国稀土行业龙头企业广晟有色与澳交所上市企业金网资本达成合作，共谋海外市场发展。尽管根据双方初步协议，仅局限于锆英砂贸易合作，但广晟有色进军海外市场的意图似呼之欲出（详情）。

    诺兰博雷短期即可实现商业化

    盛和资源的步伐显然更大一些。澳洲金石投资有限公司执行董事牛建明表示，遭遇行业寒冬且利润大减的盛和资源看中的可能是阿拉弗拉诺兰博雷项目巨大的开发潜力，及短期内即可实现的商业利润。

    阿拉弗拉属于少数可在10年内将一大储量世界级稀土项目推入投产阶段的企业。北领地诺兰项目年稀土产量预计可满足全球需求的10%。另外，因全球供应预计会保持紧缺状态，诺兰项目包括钕、铕、镝、铽、钇在内的多种稀土产品将被视为“关键稀土”，有望从全球供应短缺中获得巨大商业利益。

    2009年以来，主要生产国中国的稀土产业整合与环保治理，世界稀土供应多元化开始加速。然而目前进入投产阶段的海外企业仅有美国钼公司硭廷帕斯稀土矿和澳大利亚莱纳公司（ASX:LYC）的稀土项目。从规模、构成、开发阶段及采矿寿命（22年）来看，诺兰博雷项目正在向成为第3家重要稀土供应商的目标迈进，投产时间已初步定于2016年。

    实际上，自身经营状况承压的阿拉弗拉对盛和资源的战略支持也有较为迫切的需求。由于外部经济环境相对疲软，近来阿拉弗拉开始通过结构重组、审查薪酬计划、精减冗余职位、实行长短期激励方案等方式削减成本，并于几个月前推出资本及运营成本节约计划，包括将中间化学物加工厂搬至诺兰博雷矿区等。

    目前阿拉弗拉正为下游精炼厂在全球范围内选址，以分选稀土，生产稀土氧化物（REO）产品。阿拉弗拉新任董事总经理罗克耶（GavinLockyer）称成本况竞争性将是选址的关键决定因素。

    罗克耶9月12日在澳交所发布《致股东书》称，与盛和资源签订是公司发展的重要里程碑，会带来大量长、短期实际利益；包括优化技术流程、缩短项目实现商业化时间、减少资本支出及运营成本等。他指出详解备忘录的签订将给双方更多时间，就形成长期战略合作关系形成具体的框架协议。

    阿拉弗拉当前现金结余约3000万澳元，可足够支持完成可行性研究。罗克耶称全球商品市场处于前所未见的低潮期，大型项目融资面临较大困难。接下来除推进可行性研究外，阿拉弗拉将做出各种安排推进项目融资，且乐于与盛和这样的行业领袖进行合作，推进诺兰博雷项目商业化。

    远期需求硬挺澳矿频引中资

    实际上，瞩目澳洲稀土资源中国企业不在少数。澳华财经在线资料库显示，今年1月，山东地质矿产勘探开发局（SDGM）与澳洲TUC资源公司（ASX：TUC）签订合作备忘录，有意合资勘探开发TUC位于北领地8块重稀土矿权租地，目前双方仍处于密切商谈阶段；北京琮霖集团通过澳洲控股企业Orion（ASX:ORM）及持股企业NorthernMinerals（ASX:NTU）投资多个稀土矿项目。另外，阿拉弗拉最大股东中国有色金属华东地质勘查局（ECE）的投资与战略持股均彰显出中资对澳洲稀土资源的关注。

    业内人士指出稀土矿资产具有突出的长期增长潜力是吸引中资企业频频出手的一大原因。稀土矿有工业“黄金”之称，具有优良的光电磁等物理特性，可与其它材料组成性能各异、品种繁多的新型材料，最显著的功能就是大幅度提高其他产品的质量和性能；可广泛应用于军事、冶金、石油化工、电子及航天工业、新材料制造等尖端技术领域。随着科技不断进步及洁净能源领域的扩展，全球稀土矿需求将保持强劲；作为各行业广泛应用的磁铁及磷光体的关键成分的稀土类别需求有可能进一步加强。

    尽管稀土需求旺盛且持续增长，供应却相对有限，中国以外地区少有生产商。中国收缩稀土供应量使得市场关于供应短缺的担忧不断加重。而世界上绝大多数稀土矿项目仍处于极早期阶段，未来数年内预计仅有少量生产商可加入供应链。路透社相关报道曾称，除非有新的供应源出现，未来几年稀土矿供应年度缺口会达4万吨。供需失衡情况下，许多稀土类别将不可避免地出现短缺，并推动稀土价格上涨。

    全球主要稀土矿钱景

    澳洲稀土生产商Lynas2013财年亏损1.1亿澳元

    今日澳洲稀土生产商LynasCorporation（ASX：LYC）发布2013财年财务报告披露，2013财年（2012/06-2013/06）亏损额增至1.074亿澳元，远高于6330万澳元，营业亏损总额环比增加3830万澳元（43%）。

    报告显示，2013财年净财务支出环比增加480万澳元（62%），达1260万澳元；利息收入为200万澳元，但融资成本和贷款利息达750万澳元，抵消了利息收入。

    Lynas发布季度报告披露，今年二季度（4-6月）共产出144吨稀土氧化物，出售117吨（总装船量）；多种产品受到客户认可，其他产品鉴定程序正在进行之中。LAMP一期产能1.1万吨；二期是否提升产能到2.2万吨主要取决于市场条件。

    Lynas称，已在2013财年底之前收到第一批稀土产品货款，共计90万澳元，这仅是第一批货款，未来会有更多货款到帐。截至6月30日，Lynas持有1.257亿澳元可用现金。

    2013财年出现亏损的部分原因是马来西亚高级材料加工厂（LAMP）试运行产生部分额外费用。

    Lynas称，LAMP已获得生产许可证，意味着公司距实现成为领先的稀土供应商的目标再次迈出一大步。

    目前Lynas正在提升LAMP产能，未来有望打破中国稀土供应垄断格局。Lynas还表示，未来将进一步削减运营成本及开支。

    美国钼公司Molycorp(MCP)，最近发布了2013年半年报显示，累计出售6348吨稀土，平均价格44美金/公斤，略高于去年第四季度平均售价为每公斤43.48美元；上半年毛亏损3900万美元，而在2012年亏损4.6亿美元。