厦钨限产，稀土供给收缩再添一把火

【中钨在线新闻网-钨新闻】

10月14日晚,紧随北方稀土之后,厦门钨业也宣布限产保价,国内产量供应收缩比例将提升至5.5%。公告称为促进我国稀土产业健康发展,有效缓解稀土市场供需矛盾,公司决定对稀土冶炼分离产品实施限产保价,全年稀土冶炼分离产品生产量将较工信部下达给本公司的2015年稀土总量控制计划指标量减少10%左右。按照工信部发布的2015年第一批稀土生产指令性计划中,矿产品配额为5.25万吨,冶炼分离产品5万吨。其中,北方稀土集团、厦门钨业股份有限公司冶炼分离产品配额分别为2.6万吨和1379吨,合计占比55%,所以两家公司减产10%左右降大致带来全国稀土分离产品5.5%的产量收缩。

稀土价格快速下滑,企业盈利加速恶化,贱价外流窘境再现。2015年以来的稀土价格走势是Q1上涨,Q2回落,Q3加速恶化,在此背景下,稀土企业的盈利能力出现了快速恶化,而稀土出口“价跌量增”的态势也在加剧,稀土贱价外流窘境再现目前;同时,由于2015年6月后稀土资源税改成从价计征,稀土价格的下降使得相关资源税远低于此前的从量税,使得稀土行业税基萎缩。

北方稀土、夏钨先行,其他四大稀土集团的限产保价可能接踵而至。我们猜测,其他四大稀土集团的限产保价可能接踵而至。一是从产业经营层面,今年以来,稀土价格整体已下跌20%左右,国内稀土产业盈利能力受到重创,企业层面有限产保价的动力;二是国家政策层面,稀土资源的贱价大量出口正在加剧,原先放开出口配额和关税,通过资源税提升中国对稀土的定价能力的战略遇到下游需求低迷、公司大量贱价出货的窘境。为了遏制稀土资源的贱价大量出口,国家有意愿引导稀土大集团进行限产保价。基于以上原因,又考虑到北方稀土、厦门钨业接连发出限产保价的公告,且减产比例一致,我们推断,接下来其他四大稀土集团(五矿集团、中国铝业公司、中国南方稀土集团、广东稀土集团)也有可能如法炮制。

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