有色金属产量下滑，稀土、钨表现靓丽

2016年一季度,我国十种有色金属累计产量为1206 万吨,同比增长-0.40%。在2015年下游需求低迷的情况下,四季度大型有色金属企业联合限产使得有色金属产量出现了一定的下滑,但随着春节后需求量的增加,价格有所回升,3月份产量有所恢复。

一季度国内有色金属下游行业需求回暖,带动上游产量恢复性增长,同时美元指数下行等因素带动有色金属价格回升,整个有色大宗商品市场风险偏好膨胀。此后,稀土、钨行业的收储活动使整个有色金属板块情绪达到阶段性高点。稀土、钨表现靓丽的原因有二:一是贵金属、基本金属风险偏好相继膨胀,估值继续抬高的可能性降低,资金具有继续寻找热点的动力；二是受到了收储的提振,但消息兑现后估值面临一定的下行风险。长期来看,随着下游战略新兴行业的不断发展、国家“打黑”力度的不断加大,稀土市场秩序有望进一步规范。可关注盛和资源、北方稀土。

宏观方面：美国经济反复，加息频率不会太快；欧洲货币政策延续宽松状态；中国利率水平多次下调，但相对精准。