稀土收储推进供给侧改革发展，稀土打黑助力价格上行

如果稀土收储启动，而没有采取打黑措施措施，相当于给黑稀土让出市场空间，因而稀土收储启动后打黑行动也为之不远，近日三个地区非法稀土盗采点被查标志着稀土打黑或已正式开始。合法稀土供给、非法稀土供给和收储是影响中国稀土供给或者说影响全球稀土供给的3个变量，近年合法稀土供给基本稳定在10万吨左右，非法私采供给预计在5万吨左右，收储量一般在1-2万吨左右。

3个变量中非法供给和收储是影响未来稀土供给变化的主要因素，稀土行业供给侧改革或将以打黑为主，收储为辅，稀土打黑对行业供给端的影响更大，随着打黑的进行料稀土供给端有望明显改善，特别是对私采量较大的中重稀土，加之收储将使供给端进一步改善，支撑稀土价格上行。从出口量和国内需求来看全球需求在回暖：2015年中国稀土出口量3.48万吨，创历史新高，同比增长25.4%，2016年Q1稀土出口总量1.16万吨，同比增速高达109%，显示海外需求在向好。同时从国内需求来看，中国需求占稀土需求的70%左右，随着稀土最主要下游钕铁硼行业（占稀土需求的40%左右）旺季的到来，中国稀土需求也在恢复中，总体来看，全球稀土需求有所回暖。

投资建议：打黑为主，收储为辅的供给侧改革将使稀土供给端明显减少，即未来稀土行业将处于供给端收缩，需求端回暖的市场格局中，预计稀土价格将触底反弹。

建议重点关注广晟有色(54.610, -0.83, -1.50%)、厦门钨业(22.710, -0.07, -0.31%)、安泰科技(12.94, 0.31, 2.45%)、盛和资源、有研新材(11.030, -0.13, -1.16%)及北方稀土。