两市小幅低开震荡下行，稀土永磁涨幅居前

今日，两市小幅低开后震荡下行，沪指失守2900点。沪指跌0.31%，报2896.96点，成交286.2亿元；深成指跌0.20%，报10277.1点，成交796.6亿元。板块方面，稀土永磁、锂电池、OLED概念股跌幅居前，宽带提速、物联网板块、智能交通涨幅居前。外围市场方面，美股周三(6月22日)收跌，道琼斯工业平均指数下跌48.90点，报17780.83点，跌幅为0.27%；标准普尔500指数下跌3.45点，报2085.45点，跌幅为0.17%；纳斯达克综合指数下跌10.44点，报4833.32点，跌幅为0.22%。英国脱欧公投前景与美联储主席耶伦的国会证词受到关注。

市场机会将局限于对风险评价的博弈，防御性布局和结构性机会并存。当市场预期风险事件可控时，市场的结构性机会增加；而当风险事件增加，预期不稳定时，市场则会陷入风险偏好下行局面。2016年下半年市场的风险点在于：宏观基本面加速下滑，信用违约风险出现上升；美联储加息预期冲击；汇率波动带来储备资产变化；全球金融市场波动；解禁和减持压力；美国大选等。当这些风险因素为市场预期吸收时，市场就会进入博弈时间窗口。

短期博弈将集中于对市场风险评价的博弈，以寻找短期风险评价下降的时间窗口进行结构性投资。投资方面建议流动性趋势变化和监管趋严将带来创业板、中小板和中证500与主板的估值差异趋势性收敛；市场弱势格局难以改变，风险偏好的系统性提升难度很大。配置方面仍推荐防御性板块，推荐食品饮料、家电、医药和银行；在风险博弈期建议寻找科技领域中能够穿越周期的板块，相对看好新能源汽车产业链、新材料、智能家居等。