有色金属即将“钟摆式”运行

【中钨在线新闻网-钨新闻】

上半年回顾: 有色金属运行大致可分为三个阶段

第一阶段，沪铜1月初到月末在原油大跌，美联储加息，国内需求疲软的带动下出现大幅下跌，而沪锌，伦镍却进入了震荡式下跌，从1月份持续到3月下旬;

第二阶段，沪铜自2月初即展开了震荡式反弹，此次反弹持续到5月中旬结束，其中原因主要是炒作铜矿供给，同时铜库存也在下降，而沪锌，沪镍自3月下旬才开始反弹之路，沪锌主要是炒作库存下降，沪镍主要是炒作交割资源短缺，另外在此期间美元开始走弱，原油开始反弹，国内货币政策频出，都为反弹提供了条件;

第三阶段，在5月中旬，三大金属同时开启了下跌之旅，主要是旺季需求不佳，铜矿供给恢复，世纪锌矿延迟关闭，期间伴随着希腊危机，在6月中下旬中国股市也结束了非理性的上涨，然后走向另一个极端:暴跌，使得市场恐慌情绪急剧增加，有色跟着遭了殃。

下半年的投资逻辑: 安全边际下的供需博弈

安全边际是指有色前端矿企生存空间已压缩至极限，价格在往下探大概率存在产量退出，从而可为有色提供强有力的支撑;需求端，鉴于国际国内经济环境仍未好转，需求尚难出现明显释放;

基于以上逻辑对下半年价格大概运行区间进行预测:

沪铜 37000-46000，沪锌 14500-17500，沪镍 80000-110000

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