有色金属仍未见底，深度调整将持续12年

黄金创5年新低，铜创6年来新低，铝报价首次破万。这么多悲伤的消息宣告着有色金属行业仍处在低迷之中。

数据是最不能说谎的。近期，中国有色金属工业协会发布的相关数据显示，10月份中色铜产业景气指数为22.59，不断向“偏冷”区间下沿逼近；而中色铝冶炼产业景气指数为20.81，亦处于“偏冷”区间，且该指数已连续7个月呈下滑趋势。

压力沉重

尽管阿里巴巴集团董事局主席马云在近日造访中铝时，和中铝公司董事长、党组书记葛红林就着眼未来，创新实体和电商企业合作，进行了深入洽谈，并议定了下一步的工作原则和操作方式，但整个行业面临的局面仍然难言乐观。

马云表示，阿里巴巴集团期待与中铝公司合作，将业务从有色行业入手，逐步辐射到黑色金属行业、煤炭行业、石油化工行业等传统行业，从而改变原有的中小企业服务平台形象，完善阿里巴巴平台行业布局和行业结构，使阿里巴巴电商平台在各个行业深度推广。

这给处于困境中的有色金属行业尤其是中铝带来了一线希望。随着铝行业下行压力逐渐加大，产能严重过剩，互联网或能在一定程度上缓解线下销售压力。

但眼下行业性困局实在令企业头痛。在这种背景下，中国铝业连续发布多份公告，欲甩掉不良资产，贯彻“做减法”的方式，以求扭亏。

11月14日，中国铝业连续发布了《关于公司拟转让中国铝业香港有限公司房屋资产》、《关于公司拟处置贵州分公司部分资产》、《关于公司拟转让中铝南海合金有限公司全部股权》的公告。对于上述三项资产出售，公司表示，将增加现金流，降低资产负债率。

按照平均加权成本算，铝价跌到1万元，国内有63.5%的企业出现现金亏损。按照完全成本算，铝价跌到1万元，国内已超过80%的运行产能在亏损。这说明铝价已经跌破成本线，同时已经有相当数量的电解铝企业处于非常不利的境地。

铝行业不景气，铜行业同样不佳。中国有色金属工业协会官员预计，今年四季度，中国铜行业下行压力仍然较大。在下游行业中，主要终端用铜产业的产量延续了下滑的趋势，其中电力电缆、空调产量下降，仅国家电网出现加速投资迹象。

另有数据佐证显示，有色金属行业上市公司2015年三季报营业收入同比增长0.35%，归属于母公司股东净利润同比下滑高达34.82%。多重利空共振下，有色金属行业整体2015年前三季度业绩增速由正转负，第三季度单季度行业整体亏损。

此外，中国有色金属工业协会数据显示，1至10月，国内铜、铝、铅、锌价格，分别比去年同期下降15.5%、7.7%、6.3%和0.2%，比2011年价格分别下跌了36.8%、25.9%、20.3%和10.2%。

“初步预计，2015年有色金属工业增加值增长9%左右，十种有色金属产量将超过5100万吨。由于原有的支撑产业发展因素削弱或消失，新的支撑因素尚在形成之中，所以，有色金属市场的调整还将持续1至2年时间。这将对有色金属价格、企业经济效益及固定资产投资回升构成沉重压力。”中国有色金属工业协会副会长贾明星表示。

寄望国际产能合作

在持续承压背景下，相关企业开始将希望寄托在加强国际产能合作方面。此前，国务院印发的《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》中，有色金属被寄予了厚望。

贾明星表示，加强国际产能合作中国是有优势的，例如中国的电解铝，完全是自己的装备、自己的技术。中国很多企业都在周边国家以及欠发达地区，做得非常好。

“国家发改委专门设立一个办公室，推进国际产能合作，我和他们交流过，我们希望有利好的政策出台。”贾明星说。

“电解铝方面，中国在哈萨克斯坦、印度、马来西亚、伊朗等地都有不错的表现。”贾明星说。

中国有色金属建设股份有限公司总经理王宏前曾公开表示，国际产能合作正成为中国有色金属产业“走出去”、促进合作共赢、优化全球价值链的重要举措，电解铝在国内是过剩产能，但好多国家还没有电解铝产能，所以电解铝产能最应该“走出去。”

早在去年年底，国务院总理李克强就已经提出“国际产能合作”的理念。而在与哈萨克斯坦的国际产能合作中，今年上半年，中国和哈萨克斯坦领导人在北京签署33份文件，其中就包括在有色金属领域进行产能合作。

有色金属“走出去”的连带效应是明显的，《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》在谈及推动钢铁、有色行业对外产能合作时，就指出建设钢铁生产基地，可以带动钢铁装备对外输出；结合境外矿产资源开发，延伸下游产业链，开展有色金属冶炼和深加工，可以带动成套设备出口。